Pietro Gottardo*
Università di Pavia

Il saggio analizza l’utilizzo di derivati delle banche italiane. I dati mostrano una rapida crescita nel loro utilizzo per fini di co-pertura e di trading, specie nelle banche maggiori. Le analisi si sono concentrate sulla relazione fra derivati, rischi e risultati economici. La dimensione delle posizioni in derivati risulta legata positivamente all’esposizione al tasso di cambio e al rischio di liquidità. Questo non deve tuttavia preoccupare le autorità di regolamentazione, poiché tale risultato si riferisce solo ai derivati di copertura mentre non sembra rilevabile un comportamento speculativo in situazioni di maggior rischio. L’effetto dei derivati sui risultati economici sembra essere modesto.

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This paper examines the use of derivatives by Italian banks. Descriptive statistics show a rapid growth in the use of derivatives for hedging and trading in particular for the largest institutions. We focused our analysis on the relationship between derivatives, on-balance risks and profitability. The size of derivatives positions is positively related to exposure to exchange-rate and liquidity risks. Nevertheless this should not be a concern for bank supervisors as the growth only refers to derivatives held for hedging purposes, while we do not find evidence of speculative behaviours as the on-balance sheet portfolio risks increase. The effect of derivatives use on profitability seems to be quite small.

[JEL Code: G21, G30]

* <pgottardo@eco.unipv.it>, Ricercatore di Finanza Aziendale, Facoltà di Economia