Manuela Nenna *
Ministero dell’Economia e delle Finanze, Roma e Università «La Sapienza», Roma

Nel saggio si tenta di fornire una spiegazione della divergenza tra i prezzi relativi delle città italiane. Sulla base dei nostri risultati, i prezzi relativi delle città convergono molto lentamente con una misura di persistenza sorprendentemente elevata per una unione monetaria — l’Italia — in cui i fattori responsabili per tali deviazioni dovrebbero essere trascurabili. Due spiegazioni sono fornite per caratterizzare tale fenomeno di persistenza: la presenza di ostacoli all’arbitraggio per effetto dei costi di trasporto e l’ipotesi Harrod-Balassa-Samuelson.

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The aim of this paper is to explain relative prices divergences among cities within the same currency area, such as Italy. According to our results, we find relative prices mean reverting, but at a very slow rate. The measure of persistence is high also in a well-established “monetary union” such as Italy, where some of the standard reasons behind deviations from the parity are minimised or negligible. In this work, we suggest two main explanations. First, arbitrage impediments due to transportation costs, account for part of this divergence. Second, the Harrod-Balassa-Samuelson effect is also found to be partially responsible for such persistence.

[JEL Code: C33, E31, F41]

* <manuela.nenna@tesoro.it>, Membro del Consiglio Tecnico Scientifico degli Esperti e Docente nel Dipartimento di Economia