L’articolo dimostra empiricamente che la scelta tra asta e distribuzione gratuita dei permessi di inquinamento non è neutrale in presenza di fallimenti del mercato politico, in quanto può sollecitare tentativi di accaparramento delle rendite. La distribuzione gratuita dei permessi nel sistema statunitense di scambio delle emissioni solforose viene modellata come una regola endogena di ripartizione. Questa relazione viene verificata empiricamente usando i contributi monetari versati ai partiti politici (PAC) come misura dell’influenza politica. La nostra conclusione è che gli azionisti nel settore della produzione dell’energia elettrica fossero attratti dalle potenziali rendite, nonostante il controllo amministrativo sui loro profitti, e che i loro interessi abbiano influenzato la distribuzione dei permessi, anche grazie ad un clima di incertezza regolativa nel momento in cui la legge era in discussione.

This paper shows empirically that the choice between auction and grandfathering for the distribution of pollution permits is not neutral in presence of political market failures as it motivates rent-seeking. We model the distribution of free permits in the US sulfur emissions trading system as an endogenous sharing rule and we test this relation using PAC contribution as a measure of political influence. We find that shareholder interests of the US power sector influenced the distribution of permits as they were motivated by a windfall gain despite profit regulation in their sector and thanks to a climate of regulatory uncertainty when the law was discussed.