Analisi fondamentale di mercato
con aspettative razionali:
un modello per il mercato
delle materie prime

Il metodo tradizionale per descrivere il mercato di una commodity con aspettative razionali consiste nel mettere in relazione il prezzo della commodity con le innovazioni e gli shocks provenienti sia dal lato dell'offerta che della domanda. Questo studio estende l'approccio tradizionale specificando sia l'andamento del prezzo delle materie prime che degli stocks in termini di eccesso di domanda di breve e lungo periodo che descrivono i fondamentali di mercato. I risultati delle stime applicati al mercato americano del mais sono statisticamente robusti ed economicamente coerenti.

The traditional method to describe commodity markets with rational expectations is to link commodity prices with market shocks both on the supply and demand side. This study extends the traditional approach by specifying both the price and stock paths in terms of short and long run demand excesses which describe the market fundamentals. The results obtained from the analysis of the US corn market are statistically robust and economically coherent. [JEL: L11, D84, C32].

*<federico.perali@univr.it>; <Ipieroni@unipg.it>