Nonprofits Investment Decisions
under the Current US Tax Law:
Are Nonprofits Departing from Their Mission?

Over the past two decades nonprofits organizations have been urged to become more business-like in order to survive and grow, and to depart from the single-minded pursuit of their missions. This paper explores investment decisions of nonprofits under current US tax law, and specifically considers the major effects of choices made by nonprofit organizations to engage in commercial activities. From the empirical investigation conducted using data from "Form 990" tax return filed in 1996 by a total of 12,474 nonprofit charitable organizations it emerges that nonprofits prefer not to engage in unr elated business activities, but do so if they feel pressing needs for additional sources of finance
[JEL Codes: H2, L2, L3].

Negli ultimi vent'anni la necessità di reperire risorse ha indotto le nonprofit a confrontarsi nel mercato secondo logiche concorrenziali. Il presente lavoro intende analizzare gli incentivi offerti dalle diverse opportunità di investimento per studiare gli effetti che questi hanno ai fini del perseguimento dell'utilità sociale. L'analisi empirica è volta ad analizzare i fattori che inducono le nonprofit ad investire in attività non direttamente legate agli obiettivi dell'organizzazione, con il solo fine quindi di generare un profitto, e le relative conseguenze. Il database utilizzato include un campione di 12.474 nonprofit americane che hanno dichiarato nel 1996 un reddito derivante da attività commerciali non legate alla finalità primaria dell'organizzazione. Dall'indagine empirica emerge che per le organizzazioni nonprofit, il profitto generato in attività commerciali non è un fine ma un mezzo per raggiungere le finalità istituzionali dell'organizzazione.

* mauteri@tiscali.it
The Author wishes to thank the editor, two anonymous referees and Dr. Richard Wagner for very useful comments and suggestions and The National Cen-ter for Charitable Statistics at the Urban Institute, for supplying important data. Needless to say, the usual caveats apply.