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Modelling Italian Inflation, 1970-2006

Emanuele Bacchiocchi*

Università degli Studi di Milano

In this paper we propose a model for the dynamics of inflation in Italy. It is shown that both in the short and long run the inflation patterns cannot be explained by a single cause. Changes in monetary and credit markets, and in many sectors of the Italian economy suggest to split the sample period into two sub-samples and modelling inflation differently for each of the periods. Moreover, a robustness analysis rejects the hypothesis of a structural break associated with the institutional changes occurred in 1999, with the adhesion to the EMU and the adoption of the euro.
[JEL Classification: C32, EOO, E31]

Keywords: inflation   dynamics,   structural   breaks,   equilibrium correction models.

Il lavoro si occupa dello studio delle determinanti del tasso di inflazione in Italia nel periodo 1970-2006. Si dimostra che, sia nel breve che nel lungo periodo, diverse cause contribuiscono a spiegare le dinamiche dei prezzi. Cambiamenti istituzionali e strutturali in molti settori economici suggeriscono di suddividere lo studio in due sotto-periodi. Tuttavia non si evidenziano cambiamenti strutturali attorno al 1999, riconducibili all'ingresso dell'Italia nell'EMU e all'adozione dell'euro.



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* emanuele.bacchiocchi@unimi.it
Dipartimento di Scienze Economiche Aziendali e Statistiche. The Author gratefully acknowledges Giancarlo Bertocco, Luca Fanelli, Alessandro Missale, Paolo Paruolo and two anonymous referees of Rivista di Politica Economica for their helpful suggestions.
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